前言
本篇笔记也是记录关于基金的一些学习笔记。
2012/12/09
单一资产的风险和收益一般是正相关的。
马考维茨投资组合有效边界模型。
非系统性风险
- 企业经营风险，经营不善。
- 企业财务风险，无力偿还到期债务。
- 行业风险，比如三聚氰胺。
系统性风险
- 市场风险
- 利率风险
通过正确的资产配置，才能获取与风险相匹配的更高回报。
组合
可以利用投资品的“相关性”来做组合，两个投资标的的关系有正相关、负相关和不相关三种。
可以利用同一市场不同投资品之间一定程度的负相关性，来降低风险，提高收益。也可以通过找到与中国相关性低的市场，来实现有效的资产配置。
全球资产配置
一万块实现全球资产配置。
四招，也就是接下来的学习：
- 全球股票配置法
- 升级版股债平衡法
- 网络策略投资法，赚到股价波动的利润，赚取中短期收益。
- 进阶投资者的心态
如何成为一名进阶的投资者
- 学会接受风险
- 没有完美的投资方法，只有不断进步的思考
2019/12/10
宽基指数：代表整个市场的走势
行业指数：帮助我们投资优秀行业
策略指数：帮助我们挑出市场上的优秀股票
QDII指数：代表各类海外市场
随着股市的发展，指数的种类越来越多，挑选股票的方法也越来越复杂。
三步认清一只指数
- 确认指数的样本空间，就是范围
- 确认选样方法，就是筛选方法
- 确认加权方式
2019/12/11
宽基指数是在整个是场内进行选股，投资他们可以获得市场的平均收益。
超越市场平均收益——策略指数。
在宽基指数的基础上，再加上策略因子，就成了策略指数。
有效的策略因子
- 规模，小盘股长期来看比大盘股回报高。
- 价值，价格低于价值的股票长期来看比贵的股票收益高。
- 低波动，总体波动较小的股票长期表现会更好。
- 红利，分红多的股票长期回报更高。
- 质量，质地好的、优秀公司的股票，长期回报更好。
- 动量，这个因子认为过去涨的股票将来还会继续涨。
上证红利指数、中证红利指数、深圳红利指数三个比较是红利指数中比较重要的，基本代表了A股中红利指数的走势情况。
全收益指数包括股票的价格上涨和分红收益。
红利指数的高收益
好价格买好公司。
中证红利指数会在每年的12月份根据股息率做一次调仓。
2015/12/16
选对行业更赚钱——行业指数
行业指数就是在某一个特定行业内挑选成份股，指数内公司全都出自同一个行业。
一级行业分类：
- 能源行业
- 材料行业
- 工业行业
- 可选消费行业
- 必需消费行业
- 医药行业
- 金融行业
- 信息行业
- 电信行业
- 公共事业
这十个行业都有对应的中证指数。
两个方法判断一个行业未来能不能持续赚钱：
- 人们的需求是否稳定，只有需求稳定，才能够促进行业不断挣到钱。
- 参考国外成熟市场的经验，比如美股。
强周期行业一般包括金融、地产、煤炭、钢铁等，但并不是所有的强周期性行业都适合投资，因为很难判断他们的周期。
金融行业下面的证券行业周期性明显且容易判断，周期性体现在牛熊交替的时候。
熊市：新开户的人数很少，成交量也很少，证券行业的收入自然而然就少。
牛市：大量的人涌进股市，开户的人数和成交量飙升，收入自然水涨船高。
所以只要会给证券行业估值，能判断股票市场的牛熊，就能获取可观的收益。
2019/12/17
QDII基金，是专门投资国外市场的。
海外市场
海外市场可以分为两大类，一类是新兴市场，一类是成熟市场。（A股也算是新兴市场）
要找和A股相关性低的，要选成熟市场。
原因：
- 因为新兴市场的国家和成熟市场的国家，他们的经济基础不一样，所以发展速度也不同步；
- 新兴市场和成熟市场的经济周期不同，投资者对两类市场的预期不一样，这就会导致股市出现不同的涨跌情况。
成熟市场还有波动性更小、风险相对更小的优势，因为成熟市场成立时间长，专业投资者占比高。
换手率：指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，换手率越高，说明买卖越频繁，股价也就越容易波动。
QDII基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。
2019/12/24
预测投资收益率——博格公式估值法
约翰博格，指数基金之父。
股市长期回报率 = 投资回报率 + 投机回报率 = 初始投资时刻的股息率 + 投资期内的盈利增长率 + 投资期内的市盈率变化率
博格认为，投资一组股票的收益有两个重要的来源，一个是经济，一个是情绪。
经济就是指一家公司实实在在的盈利，可以把它称为投资回报。
情绪是指投资者的买卖交易，可以称为投机回报。
投资回报 = 初始投资时刻的股息率 + 投资期内的盈利增长率
投机回报率 = 投资期内的市盈率变化率
投资一只指数基金的收益率大约等于博格公式的计算结果。
理杏仁。
2019/12/29
指数基金那么多，怎么没买才好？
指数基金配置方法
目标：实现稳健的高收益。
后卫：主要起防守作用，保证我们稳健地获取市场的平均收益。比如宽基指数。50%。
中锋：既防守又进攻，在后卫的基础上获取一定的超额收益。比如策略指数和海外指数。30%
前锋：主要负责获取超额收益，比如行业指数。20%
但在我们实际的投资过程中，并不是三种都需要。
后卫
在选择后卫队员时，可以把A股市场的大小盘指数都配齐全。宽基指数配置大原则：一半大盘股+一半小盘股。
中锋
大部分策略指数很难界定它的风格是大盘还是中小盘。
策略指数投15%，看长投温度估值，处于低估区域中的指数选1~2只。
海外指数选低估的一只就好了。
前锋
行业指数。
消费、医药、证券以及互联网。
也是看估值，选低估的一个就好。
2020/1/1
一次性搞定所有债券基金
债券的本质：是机构公开向大家借钱并承诺还本付息的一种凭证。
- 政府债券：政府像我们借钱的凭证，国债和地方债（市政债券），风险低收益也比较低。
- 金融机构债券，风险居中，收益居中。
- 企业债券，指企业向我们借钱的凭证，风险较高收益也较高。
债券基金分类：
- 纯债基金，全部投资债券
- 偏债基金，至少80%的资金投资债券
纯债基金
要看四个方面：
- 历史综合评价，晨星网的晨星评级
- 成立时间，要大于5年
- 基金规模，不要小于5亿
- 分析纯债基金持有的债券类型和每种类型的债券占比，挑选风险更低的。建议优先选择持有国债和金融机构债券占比在20%以上的。
偏债基金
优点
- 相对于纯债基金，偏债基金可以在牛市中博取更大的收益
- 相对于股票基金，偏债基金在熊市中往往可以有更小的下跌幅度，属于进可攻退可守的基金
偏债基金最关键的一步要看基金经理，要大于等于5年。
长期持有该基金的话，买后缀是A的会比B更划算。
选择时机
在市场利率的高的时候买入债券基金，再在市场利率低的时候卖出，就能实现低买高卖。
市场利率可以参考10年期的国债利率。
当前市场利率大于3.5%时，就买入，小于3%时，就卖出。
英为财情网站可以查10年期国债收益率。
2020/1/2
攻守兼备的投资利器——可转债基金
可转债投资占比比较高，一般在40%以上，有些甚至达到80%、90%以上。
有价值的投资品——经历过一个完整的牛熊市还表现优秀。
什么是可转债
全称是可转换公司债券，是上市公司发型的，在一定条件下可以被转换为公司股票的债券，它具有债性和股性的双重属性。
可转债基金挑选
- 历史综合评价，看晨星网的晨星评级
- 历史回报率，可转债基金，更看重它保底的属性，最好选择历史收益大于0的
- 成立时间大于五年
- 规模不要小于5亿
什么时候买什么时候卖
市面上所有可转债的平均价格低于100元，可以买。
市面上所有可转债的平均价格高于130元，可以卖。
富投网。
2020/1/7
升级版股债平衡
稳定获得高收益的秘密：市场上的资金量是一定的，股票市场和债券市场通常是此消彼长的状态。
50:50股债平衡的配置方法也有缺点，会导致我们在估值较高的时候买入相对过多的股票类资产，在下跌时造成损失，而在估值低的时候又少买了股票类资产，上涨时收益又不够高。
升级版的股债平衡就是借助简投法的思想，根据市场估值确认资产的配比。
根据长投温度，中证全指的长投温度。
2020/1/13
波动的市场，网格祝你锁定收益
定投：坚持等到牛市到来，一定会收获颇丰。但即使知道，也很难做到。
客观来说，想要通过短线操作获取一些收益，这种想法无可厚非，因为这是天性。关键在于要正确的引导，如果可以正确引导及时满足天性，可以帮助我们更好地长期投资。
网格策略
网格策略就是在股市波动的情况下，将资金分成若干份，在交易之前设定好每份资金的买入卖出价，再严格执行，以获取收益的策略。
在设定买卖 价格时，每一分资金的买入价，是上一份资金的卖出价，首尾相连，不管价格如何波动，每份资金都能获取利润，所以称为网格策略。
对于单纯的上涨和下跌，网格策略都不太适用，一定要把它和定投策略相结合来降低风险。
一定要记住，网格策略是用来赚点小钱的，定投才是赚大钱的，定投为主，网格为辅。
网格策略上分配的资金一定不要超过股权类资产总投资金额的10%。
使用
首先得找到一个适合网格策略的交易品种，这要具备两个条件：
- 交易品种不能死，最好选指数基金
- 品种的价格最好有较高波动，价格波动越强，触及买入卖出线的可能就越大、次数就越多，利润也就越多。通过看指数的波动率就可以判断了，120日波动率就可以。
网格策略适合用场内基金，交易更方便，手续费也更低。
2020/1/16
网格策略
找到网格最佳的投资时机
就是交易品种的价格刚刚低于价值的时候，估值的方式有很多，简单的话可以用长投投温度衡量，当长投温度处于25~30度之间时就可以开始建立网格。
模拟交易品种的最大跌幅
最大跌幅的预估，能够了解自己对于亏损的承受能力。这样就可以根据自己对跌幅的容忍度，来设计网格的下限。
不同的交易品种会有不同的下跌幅度，一般来说，进入低估区域后的指数基金再往下跌的最大幅度会在40%左右，可以根据自己的风险偏好来定最后一格的买入价。
在投入相同资金的情况下，网格的数量越小，每格分到的资金就越多，每一网收割的收益也就越多。
跌破网格怎么办？
- 如果还有富余的资金，再往下简历一个网格
- 加大长线策略的定投比例。
网格大小在4%~10%之间比较合适，对于宽基指数，网格大小在4%~5%就可以，对于行业指数，则可以在7%~10%。
网格策略不是一个无风险获取高收益的策略，它的目的是安抚大家无处安放的交易欲望，为长期投资做辅助。
2020/1/20
进阶投资者的心态
心理误区一
在接触到更多的策略之后，我们总会下意识地觉得，越复杂的策略越精准、越高级，能给我们带来更多的收益。
正确想法
世界上没有完美的投资策略，每个策略都有自己的优势和局限。
心理误区二
在资产配置的时候，存在多个心理账户。
正确想法
单只基金或者单个投资品的盈利和亏损不重要，要关注的是整体资产的收益变化。投资组合赚钱才是最终目的。
心理误区三
在投资这件充满不确定的事情中寻求确定的答案。
正确想法
不要纠结于短期的波动，不要计较短期的得失。接受投资的艺术性，接受市场的不稳定性，理解策略的原理，经过独立思考，找到适合自己的策略，坚定执行，耐心地等待，直到赢取最后的财富。
【END】